債權(quán)融資的融資含義

（一）股權(quán)融資與債權(quán)融資含義

股權(quán)融資也是所有權(quán)融資，是公司向股東籌集資金，是公司創(chuàng)辦或增資擴(kuò)股是采取的融資方式。股權(quán)融資獲得的資金就是公司的股本，，由于它代表著對(duì)公司的所有權(quán)，故稱所有權(quán)資金，是公司權(quán)益資金或權(quán)益資本的主要構(gòu)成部分。發(fā)行股權(quán)融資使大量的社會(huì)閑散資金被公司所籌集，并且能夠在公司存續(xù)期間被公司所運(yùn)用。

股權(quán)融資和其他融資方式相比，具有以下的特征: (1)籌集的資金具有永久性,無(wú)到期日,不需歸還,這對(duì)保證公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展極為有益。(2)沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān),股利的支付多少與支付與否視公司有無(wú)盈利和公司的經(jīng)營(yíng)需要而定,沒(méi)有固定的到期還本付息的壓力,給公司帶來(lái)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較小。(3)更多的投資者認(rèn)購(gòu)公司的股份,使公司資本大眾化,分散了風(fēng)險(xiǎn)(4)發(fā)行新股,可能會(huì)稀釋公司控制權(quán),造成控制權(quán)收益的損失。

公司的直接融資渠道中，股權(quán)融資和債權(quán)融資是最主要的融資方式。債權(quán)融資又分為國(guó)債、公司債券和金融債卷。公司債券是公司依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。公司債券代表了債券發(fā)行公司和債券投資者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，具有契約性、優(yōu)先性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性等特征。

（二）我國(guó)股權(quán)融資與債權(quán)融資現(xiàn)狀分析

我國(guó)現(xiàn)代股票市場(chǎng)建設(shè)起步較晚，如果從1990年深圳和上海兩個(gè)證券交易所開業(yè)開始算起，我國(guó)證券市場(chǎng)從無(wú)到有、從小到大將近經(jīng)歷了二十年的發(fā)展。通過(guò)漸進(jìn)式的改革，我國(guó)已經(jīng)從高度集中的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體系上構(gòu)建了一個(gè)初具規(guī)模的證券市場(chǎng)，并為市場(chǎng)化、國(guó)際化的進(jìn)一步發(fā)展打下基礎(chǔ)。

股票市場(chǎng)的建立與發(fā)展，直接沖擊原有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制與行政體制，從而在行政機(jī)制和市場(chǎng)機(jī)制的對(duì)抗中逐漸扶植起了日益成長(zhǎng)的市場(chǎng)力量；股票市場(chǎng)的建立與發(fā)展，破了原有的所有制格局和社會(huì)融資格局，使具有較強(qiáng)財(cái)產(chǎn)約束和利益約束的現(xiàn)代法人制度開始在我國(guó)確立，直接融資在社會(huì)融資體系中越來(lái)越重要；股票市場(chǎng)的建立與發(fā)展，為社會(huì)公眾提供了最直接最便利的投資渠道，中國(guó)社會(huì)開始逐漸形成了社會(huì)化的投資體系和投資格局；股票市場(chǎng)的建立與發(fā)展，還直接促進(jìn)了投資者于整個(gè)社會(huì)金融意識(shí)的培育，投資意識(shí)、投機(jī)意識(shí)、利率意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和信用意識(shí)的培養(yǎng)和建立，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展都將起到并且長(zhǎng)期起到深刻的影響，同時(shí)還將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化與國(guó)際化起到重大的助推作用。但是，我國(guó)的股票市場(chǎng)畢竟處于初創(chuàng)階段，不完善的市場(chǎng)不可避免存在一些問(wèn)題：股票市場(chǎng)的規(guī)模有限，股權(quán)融資功能尚未充分發(fā)揮；國(guó)有公司作為主要的股權(quán)融資主體，其融資行為尚未充分市場(chǎng)化；股票市場(chǎng)的功能定位尚未完全市場(chǎng)化等等。

同我國(guó)相對(duì)迅速發(fā)展的股票市場(chǎng)相比，我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展較為緩慢，這與我國(guó)政府2000年初采取的股票和國(guó)債優(yōu)先，而公司債券滯后的傾斜政有著直接的因果關(guān)系，大體表現(xiàn)為國(guó)家對(duì)發(fā)行額度實(shí)行總量和結(jié)構(gòu)控制，致使公司難以利用債權(quán)融資方式，直接制約債券供給，同時(shí)銀行信貸資金軟約束窒息公司債權(quán)融資積極性；公司債券需求不旺，公司債券投資安全性較低、收益性較差對(duì)投資者缺乏吸引力，加之債券流通性較弱都成為制約債券市場(chǎng)的發(fā)展瓶頸。

債權(quán)融資是什么意思

債權(quán)融資形式指的是投資，人是以債權(quán)人身份投入資金購(gòu)買某種資產(chǎn)或權(quán)益以期望獲取利益或利潤(rùn)的自然人和法人。債權(quán)融資一個(gè)顯著特點(diǎn)便是投資人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制形式是趨向固定收益的，傳統(tǒng)意義上從銀行貸款更多體現(xiàn)的便是債權(quán)融資。眾所周知，貸款是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)按一定利率和必須歸還等條件出借貨幣資金的一種信用活動(dòng)形式。因此，貸款抵期是必須還清本金及其利率的。

債券融資與股票融資一樣，同屬于直接融資，而信貸融資則屬于間接融資。在直接融資中，需要資金的部門直接到市場(chǎng)上融資，借貸雙方存在直接的對(duì)應(yīng)關(guān)系。而在間接融資中，借貸活動(dòng)必須通過(guò)銀行等金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行，由銀行向社會(huì)吸收存款，再貸放給需要資金的部門。

債券融資

1. 資金的需求者不同 　在我國(guó)，債券融資中政府債券占有很大的比重，信貸融資中企業(yè)則是最主要的需求者。

2. 資金的供給者不同 　政府和企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券吸收資金的渠道較多，如個(gè)人、企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)、機(jī)關(guān)團(tuán)體事業(yè)單位等，而信貸融資的提供者，主要是商業(yè)銀行。

3. 融資成本不同 　在各類債券中。政府債券的資信度通常最高，大企業(yè)、大金融機(jī)構(gòu)也具有較高的資信度，而中小企業(yè)的資信度一般較差，因而，政府債券的利率在各類債券中往往最低，籌資成本最小，大企業(yè)和大金融機(jī)構(gòu)次之，中小企業(yè)的債券利率最高，籌資成本最大。與商業(yè)銀行存款利率相比，債券發(fā)行者為吸引社會(huì)閑散資金，其債券利率通常要高于同期的銀行存款利率；與商業(yè)銀行貸款利率相比，資信度較高的政府債券和大企業(yè)、大金融機(jī)構(gòu)債券的利率一般要低于同期貸款利率，而資信度較低的中小企業(yè)債券的利率則可能要高于同期貸款利率。此外.有些企業(yè)還發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，該種債券可根據(jù)一定的條件轉(zhuǎn)換成公司股票，靈活性較大，所以公司能以較低的利率售出，而且，可轉(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)換成股票后，即變成企業(yè)的資本金，企業(yè)無(wú)需償還。

4. 信貸融資比債券融資更加迅速方便 　例如，我國(guó)企業(yè)發(fā)行債券通常需要經(jīng)過(guò)向有關(guān)管理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)報(bào)批等程序，同時(shí)還要作一些印刷、宣傳等準(zhǔn)備工作，而申請(qǐng)信貸可由借貸雙方直接協(xié)商而定，手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)便得多。通過(guò)銀行信貸融資要比通過(guò)發(fā)行債券融資所需的時(shí)間更短，可以較迅速地獲得所需的資金。

5. 在融資的期限結(jié)構(gòu)和融資數(shù)量上有差別 　一般來(lái)說(shuō)，銀行不愿意提供巨額的長(zhǎng)期貸款，銀行融資以中短期資金為主，而且在國(guó)外，當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不佳、負(fù)債比率過(guò)高時(shí)，貸款利率較高，甚至根本得不到貸款，而債券融資多以中長(zhǎng)期資金為主。因此，企業(yè)通過(guò)債券融資籌集的資金通常要比通過(guò)銀行融資更加穩(wěn)定，融資期限更長(zhǎng)。

6. 對(duì)資金使用的限制不同 　企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券籌集的資金，一般可以自由使用，不受債權(quán)人的具體限制，而信貸融資通常有許多限制性條款，如限制資金的使用范圍、限制借入其他債務(wù)、要求保持一定的流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率等。

7. 在抵押擔(dān)保條件上也有一些差別 　一般來(lái)說(shuō)，政府債券、金融債券以及信用良好的企業(yè)債券大多沒(méi)有擔(dān)保，而信貸融資大都需要財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，或者由第三方擔(dān)保。

債項(xiàng)融資是什么意思？

應(yīng)該是債券融資吧，債權(quán)融資是指企業(yè)通過(guò)舉債的方式進(jìn)行融資。債權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)首先要承擔(dān)資金的利息，另外在借款到期后要向債權(quán)人償還資金的本金。債權(quán)融資的特點(diǎn)決定了其用途主要是解決企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金短缺的問(wèn)題，而不是用于資本項(xiàng)下的開支。

債權(quán)融資和股權(quán)融資有什么區(qū)別？

(一)含義不同

股權(quán)融資含義：股權(quán)融資也是所有權(quán)融資，是公司向股東籌集資金，是公司創(chuàng)辦或增資擴(kuò)股是采取的融資方式。股權(quán)融資獲得的資金就是公司的股本，，由于它代表著對(duì)公司的所有權(quán)，故稱所有權(quán)資金，是公司權(quán)益資金或權(quán)益資本的主要構(gòu)成部分。發(fā)行股權(quán)融資使大量的社會(huì)閑散資金被公司所籌集，并且能夠在公司存續(xù)期間被公司所運(yùn)用。

債權(quán)融資含義：債權(quán)融資是指企業(yè)通過(guò)借錢的方式進(jìn)行融資，債權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)首先要承擔(dān)資金的利息，另外在借款到期后要向債權(quán)人償還資金的本金。債權(quán)融資的特點(diǎn)決定了其用途主要是解決企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金短缺的問(wèn)題，而不是用于資本項(xiàng)下的開支。

(二)特點(diǎn)不同

股權(quán)融資特點(diǎn)：

* 長(zhǎng)期性 股權(quán)融資籌措的資金具有永久性，無(wú)到期日，不需歸還。

* 不可逆性 企業(yè)采用股權(quán)融資勿須還本，投資人欲收回本金，需借助于流通市場(chǎng)。

* 無(wú)負(fù)擔(dān)性 股權(quán)融資沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)，股利的支付與否和支付多少視公司的經(jīng)營(yíng)需要而定。

債權(quán)融資特點(diǎn)：

* 擁有資金使用權(quán) ?債權(quán)融資獲得的只是資金的使用權(quán)而不是所有權(quán)，負(fù)債資金的使用是有成本的，企業(yè)必須支付利息，并且債務(wù)到期時(shí)須歸還本金。

* 提高資金回報(bào)率 ? 債權(quán)融資能夠提高企業(yè)所有權(quán)資金的資金回報(bào)率，具有財(cái)務(wù)杠桿作用。

* 控制權(quán)清晰 ? 與股權(quán)融資相比，債權(quán)融資除在一些特定的情況下可能帶來(lái)債權(quán)人對(duì)企業(yè)的控制和干預(yù)問(wèn)題，一般不會(huì)產(chǎn)生對(duì)企業(yè)的控制權(quán)問(wèn)題

(三)特征不同

股權(quán)融資的特征：

籌集的資金具有永久性,無(wú)到期日,不需歸還,這對(duì)保證公司的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展極為有益。

沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān),股利的支付多少與支付與否視公司有無(wú)盈利和公司的經(jīng)營(yíng)需要而定,

有固定的到期還本付息的壓力,給公司帶來(lái)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較小。

更多的投資者認(rèn)購(gòu)公司的股份,使公司資本大眾化,分散了風(fēng)險(xiǎn)。

發(fā)行新股,可能會(huì)稀釋公司控制權(quán),造成控制權(quán)收益的損失。

融資渠道股權(quán)融資是私募發(fā)售，公開市場(chǎng)發(fā)售債權(quán)融資是銀行信用項(xiàng)目融資。

風(fēng)險(xiǎn)上債權(quán)性融資的風(fēng)險(xiǎn)要高于股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)。

債權(quán)融資是什么意思？

債權(quán)融資是指企業(yè)通過(guò)舉債的方式進(jìn)行融資。

債權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)首先要承擔(dān)資金的利息，另外在借款到期后要向債權(quán)人償還資金的本金。 債權(quán)融資的特點(diǎn)決定了其用途主要是解決企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金短缺的問(wèn)題，而不是用于資本項(xiàng)下的開支。

特點(diǎn)

1、債權(quán)融資獲得的只是資金的使用權(quán)而不是所有權(quán)，負(fù)債資金的使用是有成本的，企業(yè)必須支付利息，并且債務(wù)到期時(shí)須歸還本金。

2、債權(quán)融資能夠提高企業(yè)所有權(quán)資金的資金回報(bào)率，具有財(cái)務(wù)杠桿作用。

3、與股權(quán)融資相比，債權(quán)融資除在一些特定的情況下可能帶來(lái)債權(quán)人對(duì)企業(yè)的控制和干預(yù)問(wèn)題，一般不會(huì)產(chǎn)生對(duì)企業(yè)的控制權(quán)問(wèn)題。

分類

按大類來(lái)分，企業(yè)的融資方式有兩類，債權(quán)融資和股權(quán)融資。債權(quán)融資是指企業(yè)通過(guò)舉債的方式進(jìn)行融資，債權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)需要支付利息，并在借款到期后向債權(quán)人償還本金。股權(quán)融資則指企業(yè)通過(guò)出讓部分企業(yè)所有權(quán)，通過(guò)企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東的融資方式。股權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)無(wú)須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與增長(zhǎng)。

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