什么是龐氏騙局？

概述

“龐氏騙局”（Ponzi scheme）是對(duì)金融領(lǐng)域投資詐騙的一種稱呼 [1] ，在中國(guó)又稱“拆東墻補(bǔ)西墻”，“空手套白狼”，即利用新投資人的錢向老投資者支付利息和短期回報(bào)，以制造錢的假象進(jìn)而騙取更多投資的行為 [2] 。

由來(lái)

向老投資者支付利息和短期回報(bào)，以制造賺錢的假象進(jìn)而騙取更多投資的行為。“龐氏騙局”源自于一個(gè)名叫查爾斯·龐茲的意大利裔投機(jī)商，1919年，第一次世界大戰(zhàn)剛剛結(jié)束，龐茲便趁世界經(jīng)濟(jì)體系混亂之際向美國(guó)大眾宣揚(yáng)自己的投資計(jì)劃。他向一個(gè)事實(shí)上子虛烏有的企業(yè)投資，許諾投資者將在三個(gè)月內(nèi)得到40%的利潤(rùn)回報(bào)，然后把新投資者的錢作為快速盈利付給最初的投資者，以誘使更多的人上當(dāng)。由于前期的投資人回報(bào)豐厚，龐茲成功地在七個(gè)月內(nèi)吸引了三萬(wàn)名投資者。這場(chǎng)陰謀持續(xù)了一年之久，才讓被利益沖昏頭腦的人們清醒過(guò)來(lái) [3] 。

表現(xiàn)形式

美國(guó)證券與交易委員會(huì)（SEC）認(rèn)為，龐氏騙局是一種投資騙局，本質(zhì)是從新投資者提供的資金中向現(xiàn)有投資者支付預(yù)期回報(bào)的騙局。

龐氏騙局的組織者通常通過(guò)承諾將資金用于投資高回報(bào)低風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目來(lái)吸引新的投資者。由于騙局本身沒(méi)有或很少有真正的收益，龐氏騙局需要源源不斷的資金投入才能得以維持。因此，龐氏騙局無(wú)法避免崩潰的結(jié)局。

龐氏騙局在中國(guó)又稱為非法集資，如中國(guó)銀監(jiān)會(huì)曾點(diǎn)名的三類非法集資騙局：虛擬貨幣、消費(fèi)返利、私募股權(quán)投資。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)的發(fā)展，龐氏騙局會(huì)產(chǎn)生新的形式，例如采用P2P、虛擬貨幣等模式進(jìn)行行騙。但本質(zhì)依舊是吸收新投資者的資金回報(bào)原有投資者的騙局 [4] 。

為了能源源不斷地吸引投資者，龐氏騙局一般有以下表現(xiàn)形式：

高利率低風(fēng)險(xiǎn)高利率低風(fēng)險(xiǎn)是龐氏騙局最明顯的特點(diǎn)，其表現(xiàn)載體主要是一些期限不定的定期理財(cái)產(chǎn)品。定期理財(cái)產(chǎn)品等于投資者把資金交給機(jī)構(gòu)代為運(yùn)作，運(yùn)作資金的過(guò)程中要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)由機(jī)構(gòu)來(lái)承擔(dān)，所以定期理財(cái)產(chǎn)品的收益率比較低，屬于保本型的理財(cái)產(chǎn)品。但龐氏騙局中的理財(cái)產(chǎn)品常常通過(guò)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)利率的回報(bào)率吸引投資者的目光，其產(chǎn)品收益極高，有時(shí)可超過(guò)國(guó)家銀行利息的4倍，但看上去風(fēng)險(xiǎn)卻是極低的。如某投資平臺(tái)對(duì)投資者的要求是只要完成廣告任務(wù)就可獲得40%至60%的年化收益率，這對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，簡(jiǎn)直是致命的誘惑。最初龐茲在美國(guó)任職的銀行就是利用遠(yuǎn)高于市場(chǎng)水平的利率來(lái)吸收客戶的存款，由于存在連續(xù)不斷的投資者，以致有些龐氏騙局不僅能運(yùn)行數(shù)年之久，而且“信譽(yù)”還很好。滾雪球式的繁盛遮蓋了投資者的理智，助長(zhǎng)了龐氏騙局的威力。。

收益率穩(wěn)定

收益率穩(wěn)定是龐氏騙局吸引投資者的另一重要原因。金融市場(chǎng)的收益率本質(zhì)上是不穩(wěn)定的，但龐氏騙局的產(chǎn)品收益率幾乎不受市場(chǎng)波動(dòng)的沖擊，只要投資者投資后，就可以穩(wěn)坐釣魚臺(tái)穩(wěn)拿利息，這對(duì)那些沒(méi)有時(shí)間沒(méi)有能力或是偷懶的投資者來(lái)說(shuō)，簡(jiǎn)直就是最好的投資方式。美國(guó)最大龐氏騙局案中，麥道夫的對(duì)沖基金在運(yùn)行的二十年中收益率極其穩(wěn)定，完全不受金融危機(jī)的影響，明顯背離了市場(chǎng)規(guī)律。

隱藏投資訣竅

龐氏騙局為了能夠吸引投資者進(jìn)行投資，一般要編造一個(gè)天衣無(wú)縫的“故事”，描繪出一個(gè)極具有投資價(jià)值的賺錢項(xiàng)目，然后渲染出一種神秘性，標(biāo)榜自己的專業(yè)性。如某投資平臺(tái)就標(biāo)榜自己是國(guó)內(nèi)首創(chuàng)的通過(guò)引入保理機(jī)制實(shí)現(xiàn)投資者資金自由贖回的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)。龐氏騙局的受害者多是沒(méi)有相關(guān)金融知識(shí)的一般群眾，他們看不懂龐氏騙局中拋出的一個(gè)又一個(gè)專業(yè)的術(shù)語(yǔ)，只是單純地受利益的影響而落入圈套。歸根結(jié)底，龐氏騙局是利用普通投資者不關(guān)心如何賺錢只關(guān)心賺多少錢的想法而設(shè)的局。

投資者呈金字塔式的拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)

通常情況下，龐氏騙局會(huì)為投資者創(chuàng)造一個(gè)金字塔式的拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)。發(fā)起者站在最頂層，然后拿著1+1層投資者的錢回饋第1層投資者。故龐氏騙局發(fā)展到最后就走向了傳銷，即通過(guò)拉人入伙，收取傭金抽成盈利，建構(gòu)起一個(gè)金字塔結(jié)構(gòu)的投資賺錢方式。在這種機(jī)制下，即使有投資者明白這是一場(chǎng)騙局，他們還是抱著僥幸的心態(tài)加入了進(jìn)來(lái)，寄希望于作為上層投資者在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間點(diǎn)脫身。其實(shí)，這種投資賺錢方式已經(jīng)變成了典型的傳銷。

性質(zhì)

1、以低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)為誘餌。一般情況下，風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)成正比，而“龐氏騙局”卻反其道而行之。騙子們往往以遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均水平的回報(bào)率吸引不明真相的投資者，卻從不強(qiáng)調(diào)投資的風(fēng)險(xiǎn)因素。

2、拆東墻、補(bǔ)西墻資金騰挪。由于無(wú)法實(shí)現(xiàn)承諾的投資回報(bào)，他們只能依靠新客戶的加入或其他融資安排來(lái)實(shí)現(xiàn)老客戶的投資回報(bào)，這對(duì)“龐氏騙局”的資金流提出了相當(dāng)高的要求。因此，騙子們總是力圖擴(kuò)大客戶范圍，拓寬吸收資金的規(guī)模，以獲得資金騰挪回補(bǔ)的足夠空間。

3、投資訣竅秘而不宣、由于缺乏真實(shí)的投資和生產(chǎn)的支持，騙子們沒(méi)有可供仔細(xì)推敲的“生財(cái)之道”，因此他們竭力渲染投資的神秘性，努力塑造自己的“天才”或“專家”形象，以避免遭受外界質(zhì)疑。

4、投資者結(jié)構(gòu)的金字塔特征。為了支付先加入投資者的高額回報(bào)，“龐氏騙局”必須不斷發(fā)展下線，通過(guò)利誘、勸說(shuō)、親情、人脈等方式吸引越來(lái)越多的投資者參與，從而形成“金字塔”式的投資者結(jié)構(gòu)，塔尖的少數(shù)知情者通過(guò)榨取塔底和塔中的大量參與者謀利。

成因

龐氏騙局自存在以來(lái)到現(xiàn)在已有幾百年的歷史了，雖不斷被揭穿、被打擊，但至今依舊綿延存在，究其根源是抓住了人性中的某些弱點(diǎn)，然后利用新技術(shù)對(duì)自身加以包裝，以可信的表象出現(xiàn)在社會(huì)中。具體成因如下：

易得性偏差

易得性偏差是指投資者在做投資決定的時(shí)候過(guò)于看重自己已知的或容易知道的信息，而忽略了對(duì)其它信息的關(guān)注和深度挖掘，最后造成了判斷的偏差。在龐氏騙局中，投資者過(guò)于輕信網(wǎng)絡(luò)上宣傳的信息或熟人傳播的信息，缺少來(lái)自自身的理性思考和觀察判斷。錢寶網(wǎng)曾在紐約時(shí)代廣場(chǎng)投放廣告，使用線上線下相結(jié)合的方式進(jìn)行大力宣傳，吸引了很多投資者，就是對(duì)易得性偏差的應(yīng)用。

羊群效應(yīng)

羊群效應(yīng)指的是人們?nèi)菀酌摹谋姷男睦怼Ｔ诨ヂ?lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)剛剛出現(xiàn)的時(shí)候，絕大多數(shù)投資者并不明白其項(xiàng)目是如何運(yùn)作的，對(duì)諸如ICO、IPO、外匯交易、期貨期權(quán)等概念一無(wú)所知。在信息不充分的情況下，人們?nèi)菀资艿狡渌顿Y者的感染，模仿其他投資者的決策而不考慮自身的實(shí)際情況一哄而上。錢寶網(wǎng)的很多投資者就是在親朋好友的推薦和誘惑下，沒(méi)搞清楚錢寶網(wǎng)的實(shí)質(zhì)就入了局。

幸存者偏差

幸存者偏差是一種常見(jiàn)的邏輯謬誤，指的是只能看到經(jīng)過(guò)某種篩選而產(chǎn)生的結(jié)果，而沒(méi)有意識(shí)到篩選的過(guò)程，因此忽略了被篩選掉的關(guān)鍵信息。普通投資者獲得信息大多來(lái)自賺錢者的信息。為此，投資機(jī)構(gòu)會(huì)著力鼓吹有多少客戶賺到了多少錢，但會(huì)刻意忽略虧損者的信息。廣大投資者在接受信息時(shí)，往往只能看到幸存者（賺錢者）的信息，而聽(tīng)不到死人（虧損者）的聲音。最后的結(jié)果是，他們對(duì)活下來(lái)的傳奇爭(zhēng)相效仿，但不知道有多少人在半道上折戟沉沙。如很多投資者卻很少看見(jiàn)有投資人爆倉(cāng)跳樓的現(xiàn)實(shí)。

暈輪效應(yīng)

暈輪效應(yīng)是指當(dāng)認(rèn)知者對(duì)一個(gè)人的某種特征形成好或壞的印象后，還傾向于據(jù)此推論該人其他方面的特征，本質(zhì)上是一種以偏概全的認(rèn)知方式。龐氏騙局在初期的回報(bào)往往都是按時(shí)兌付的，絕對(duì)的保守信用，以致能運(yùn)行數(shù)年之久甚至更長(zhǎng)。長(zhǎng)年累月的利息兌現(xiàn)會(huì)給投資者留下極好的印象，同時(shí)也博得了投資者的信任。而當(dāng)龐氏騙局運(yùn)行艱難甚至即將覆滅時(shí)，投資者往往很難發(fā)現(xiàn)其中的倪端，一如既往的對(duì)其保持信任，“信任使投資者陷入騙局。”

證實(shí)偏差

證實(shí)偏差是指當(dāng)人們確立了某一個(gè)信念或觀念時(shí)，在收集信息和分析信息的過(guò)程中，產(chǎn)生的一種尋找支持這個(gè)信念的證據(jù)傾向。也就是說(shuō)他們?nèi)菀捉邮苤С中拍畹男畔ⅲ雎浴⒎穸ㄉ踔吝€會(huì)花費(fèi)更多的時(shí)間和認(rèn)知資源貶低與他們看法相左的觀點(diǎn)。投資者在投入自身大量的財(cái)產(chǎn)后很容易產(chǎn)生證實(shí)偏差，盡力收集對(duì)自己有利的信息支持自己的投資行為，而忽略其中存在風(fēng)險(xiǎn)的信息，常常會(huì)陷入“自圓其說(shuō)”的窘境。

危害

較之一般的金融詐騙，“龐氏騙局”具有更大的社會(huì)危害，具體表現(xiàn)為五大方面。

1、受害者人數(shù)眾多。“龐氏騙局”固有的金字塔型投資者結(jié)構(gòu)和欺騙拉攏下線的傳銷方式?jīng)Q定了受害者必須達(dá)到一定規(guī)模，方能有效維系騙局所需的現(xiàn)金流。因此，典型的“龐氏騙局”受害者往往人數(shù)眾多。

2、受騙金額巨大。“龐氏騙局”的肇始人從未想過(guò)償還投資本金，因此他們從不擔(dān)心涉案金額過(guò)大，并且騙子們認(rèn)為集資金額的增大，有助于提升自己的知名度，從而吸引更多的投資者參與。因此，在滾雪球效應(yīng)累積下的“龐氏騙局”，其涉案金額住往高于一般的金融詐騙。

3、社會(huì)影響面廣，影響層次眾多。“龐氏騙局”的受騙人數(shù)和受騙規(guī)模決定了其社會(huì)影響面遠(yuǎn)超過(guò)一般的詐騙案件。其影響層次呈現(xiàn)出多元化的走向，既有政府官員和社會(huì)名流，也有金融投資從業(yè)人員，更有風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的一般民眾和退休人員。

4、危及投資信心和金融穩(wěn)定。鑒于“龐氏騙局”的影響力和危害性，其對(duì)投資者信心的打擊是致命的，每次“龐氏騙局”過(guò)后，總要用相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間去修復(fù)受損的金融秩序，而恢復(fù)投資者的投資信心更非一朝一夕可以完成。

5、騙術(shù)的欺騙性和隱蔽性造成監(jiān)管追查的困難。高明的“龐氏騙局”多采用晦澀難懂的投資技術(shù)，使生財(cái)之道看上去似是而非，仿佛切實(shí)可行，輔之以穩(wěn)定的超額回報(bào)，能夠有效地欺騙一般投資者甚至專業(yè)投資者。“龐氏騙局”的知情者往往掌控著集團(tuán)的核心信息，并嚴(yán)格保守集團(tuán)的財(cái)務(wù)秘密，從而降低了被外界揭露或查處的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)策

在金融科技不斷創(chuàng)新的今天，以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)和人工智能等為代表的技術(shù)力量不斷促進(jìn)金融業(yè)的發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)有助于構(gòu)建更加技術(shù)化、更加高效化和更具競(jìng)爭(zhēng)力的金融體系，同時(shí)也潛藏著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)應(yīng)用和風(fēng)險(xiǎn)二者之間進(jìn)行平衡和把握就成為了監(jiān)管者的難題。為了應(yīng)對(duì)這一難題，香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)推出了“監(jiān)管沙盒”（Regulatory Sandbox）這一特別的監(jiān)管體系。這一機(jī)制旨在為金融機(jī)構(gòu)或給金融服務(wù)提供相應(yīng)支撐的非金融機(jī)構(gòu)測(cè)試金融創(chuàng)新提供一個(gè)時(shí)間和范圍有限‘安全空間’在這一監(jiān)管體系下，監(jiān)管者利用“底線思維”設(shè)定各種規(guī)則和條款，對(duì)擬進(jìn)入沙盒的跨行業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行測(cè)試。此外監(jiān)管者還設(shè)立了監(jiān)管聊天室與參測(cè)企業(yè)進(jìn)行溝通和交流并為其行動(dòng)提供一定的指導(dǎo) [5] 。

同時(shí)監(jiān)管者會(huì)對(duì)申請(qǐng)進(jìn)入“監(jiān)管沙盒”的企業(yè)和項(xiàng)目進(jìn)行審查和授牌。在審核授牌的步驟中，監(jiān)管者幫助投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行甄別和篩除，可以有效避免龐氏騙局，保護(hù)了消費(fèi)者的權(quán)益。與此同時(shí)，“沙盒監(jiān)管”拓寬了金融科技產(chǎn)品及服務(wù)的應(yīng)用領(lǐng)域，拓展了互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)的發(fā)展空間。在吸收香港金融監(jiān)管的前提下，應(yīng)對(duì)龐氏騙局的措施或許可以從以下角度考慮。

從監(jiān)管者角度而言

（1）擔(dān)任識(shí)別項(xiàng)目的責(zé)任。監(jiān)管部門要承擔(dān)起識(shí)別金融項(xiàng)目的責(zé)任，這是保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、阻攔龐氏騙局的第一道門檻。

（2）設(shè)立預(yù)警機(jī)制。預(yù)警機(jī)制是指預(yù)先發(fā)布警告的制度，即通過(guò)及時(shí)提供警示的機(jī)構(gòu)、制度、網(wǎng)絡(luò)、舉措等構(gòu)成的預(yù)警系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)信息的超前反饋，為及時(shí)布置、防風(fēng)險(xiǎn)于未然奠定基礎(chǔ)。監(jiān)管部門要充分使用大數(shù)據(jù)、云數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)進(jìn)行預(yù)警監(jiān)管。因?yàn)辇嬍向_局不可能做到天衣無(wú)縫，期間的資金運(yùn)轉(zhuǎn)一定存在著漏洞，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)對(duì)其資金流的運(yùn)轉(zhuǎn)保持追蹤和了解，在出現(xiàn)問(wèn)題前及時(shí)預(yù)警，在項(xiàng)目風(fēng)控出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)及時(shí)叫停，以此保障投資者的權(quán)益。

(3）從投資者的角度而言學(xué)習(xí)了解基本金融理財(cái)知識(shí)，建立起理性的投資觀念。作為一般投資者，必須明白，任何理財(cái)產(chǎn)品都存在風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的不同，把理財(cái)產(chǎn)品分為五個(gè)等級(jí)：分別為PR1（謹(jǐn)慎型）、RP2（穩(wěn)健型）、PR3（平衡型）、PR4（進(jìn)取型）、PR5 （激進(jìn)型）。謹(jǐn)慎性出現(xiàn)虧損是幾乎不可能的，穩(wěn)健性虧損的幾率極低。從PR3開(kāi)始，平衡性、進(jìn)取型、激進(jìn)型都有大概率虧損的可能性。

從社會(huì)教育角度而言加強(qiáng)公眾金融投資教育

伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)步的發(fā)展，人們對(duì)投資理財(cái)?shù)男枨笠踩找嫱ⅲ袊?guó)義務(wù)教育中并沒(méi)有投資理財(cái)相關(guān)的內(nèi)容，這就導(dǎo)致普通群眾理財(cái)意識(shí)辨別不高，防騙能力不強(qiáng)。而龐氏騙局的主要受害者多是普通百姓，他們被互聯(lián)網(wǎng)上各種金融宣傳和高額的利息所吸引，最終上當(dāng)受騙，進(jìn)而引起各種社會(huì)問(wèn)題。這就需要政府和社會(huì)從各個(gè)層面加強(qiáng)對(duì)投資理財(cái)知識(shí)的普及，從思想上提高人民群眾的防騙意識(shí)。

如政府可以多投放一些理財(cái)辨識(shí)能力的公益性廣告，在不同類型的媒體上開(kāi)設(shè)理財(cái)科普節(jié)目等等，最重要的是可以在中國(guó)義務(wù)教育教材中增添相關(guān)知識(shí)內(nèi)容等。通過(guò)在全社會(huì)普及理財(cái)知識(shí)，盡可能從根源上杜絕龐氏騙局的存在市場(chǎng)。

防范

為有效防范“龐氏騙局”的發(fā)生以及其帶來(lái)的嚴(yán)重后果，我們應(yīng)從投資者、市場(chǎng)和監(jiān)管層面吸取教訓(xùn)，積極采取措施應(yīng)對(duì)。

一是投資者應(yīng)學(xué)習(xí)和培養(yǎng)對(duì)投資的規(guī)律性認(rèn)識(shí)

“旁氏騙局”存在大量反投資規(guī)律的漏洞：低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)反常的特征通過(guò)細(xì)致甄別是很容易被發(fā)現(xiàn)的，但大多數(shù)投資者通常不關(guān)心投資清單、分析流程和獲利途徑，他們只關(guān)心投資的最終盈虧。從而給騙子提供了可乘之機(jī)。

二是投資者應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)防范和管理意識(shí)

沒(méi)有一項(xiàng)投資是完全無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，投資者應(yīng)盡可能選擇在監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管下的合格理財(cái)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。在投資前，投資者對(duì)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素須加以有效的識(shí)別、評(píng)估和分類，然后施以有效的風(fēng)險(xiǎn)管理手段、在風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)時(shí)，應(yīng)及時(shí)保全證據(jù)材料和資金財(cái)產(chǎn)，避免遭致更大的損失，或?yàn)榻窈蟮木S權(quán)做好準(zhǔn)備。

三是加強(qiáng)對(duì)投資理財(cái)產(chǎn)品透明度的市場(chǎng)評(píng)價(jià)與監(jiān)管

“龐氏騙局”得以成立的一個(gè)關(guān)鍵條件是缺乏透明度，即投資者無(wú)法核實(shí)騙子所聲稱的那些交易或投資是否真的發(fā)生了，無(wú)法查證投資或交易的獲利途徑與方式。而狡猾的騙子多利用私募產(chǎn)品、對(duì)沖基金、衍生產(chǎn)品等游離于監(jiān)管體系外的金融工具，利用其不公開(kāi)披露投資信息的特質(zhì)從事“黑箱運(yùn)作”。因此，在對(duì)涉及公眾利益的投資理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管上，應(yīng)施加足夠的透明度要求。雖然這一要求可以比公開(kāi)發(fā)行的證券較低，但至少基金經(jīng)理和管理者必須向投資者充分披露其投資策略、獲利渠道和重要的投資決策。

四是完善中介機(jī)構(gòu)對(duì)投資理財(cái)產(chǎn)品的契約監(jiān)督。雖然對(duì)大多數(shù)私募產(chǎn)品和對(duì)沖基金沒(méi)有強(qiáng)制的信息披露要求，它們也不受官方的外部監(jiān)管，但通過(guò)有效的契約安排，基金托管方和外部審計(jì)機(jī)構(gòu)仍然可以實(shí)現(xiàn)對(duì)投資理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)監(jiān)管 [6] 。

首先，應(yīng)保證有一個(gè)獨(dú)立的第三方托管基金資產(chǎn)，以確保客戶資金、證券等資產(chǎn)不被侵占或挪用；其次，應(yīng)保證有獨(dú)立的專業(yè)審計(jì)機(jī)構(gòu)定期對(duì)投資理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)作情況作出審計(jì)，并向監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者提供公正的審計(jì)報(bào)告；此外，與該項(xiàng)投資產(chǎn)品存在交易關(guān)系的中介機(jī)構(gòu)應(yīng)履行盡職調(diào)查義務(wù)，審慎審查投資管理人的資信、投資策略的可行性和投資可能遭遇的風(fēng)險(xiǎn)。

參考

龐氏騙局是什么意思

是對(duì)金融領(lǐng)域里投資詐騙行為的稱呼，是一位意大利騙子發(fā)明的，特征就是用低風(fēng)險(xiǎn)，高回報(bào)吸引人們投入金錢，最后被騙得血本無(wú)歸。

在新聞媒體上經(jīng)常看到某些單位被質(zhì)疑在實(shí)施龐氏騙局計(jì)劃，究竟龐氏騙局是怎么一回事？龐氏騙局又是誰(shuí)發(fā)明的，龐氏騙局都有哪些特征？下面讓我們一起去了解吧。

詳細(xì)內(nèi)容

01

很多非法的傳銷集團(tuán)就是用這一招聚斂錢財(cái)?shù)模@種騙術(shù)是一個(gè)名叫查爾斯·龐茲的投機(jī)商人“發(fā)明”的。龐氏騙局在中國(guó)又稱“拆東墻補(bǔ)西墻”“空手套白狼”。簡(jiǎn)言之就是利用新投資人的錢來(lái)向老投資者支付利息和短期回報(bào)，以制造賺錢的假象進(jìn)而騙取更多的投資。

02

低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的反投資規(guī)律

眾所周知，風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)成正比乃投資鐵律，“龐氏騙局”往往反其道而行之。騙子們往往以較高的回報(bào)率吸引不明真相的投資者，而從不強(qiáng)調(diào)投資的風(fēng)險(xiǎn)因素。各類案件的回報(bào)率可能存在差異，有些高得離譜，如龐齊許諾的投資在45天之內(nèi)都可以獲得50%的回報(bào)，有些則屬于穩(wěn)健的超常回報(bào)，騙子們總是力圖設(shè)計(jì)出遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均回報(bào)的投資路徑，而絕不揭示或強(qiáng)調(diào)投資的風(fēng)險(xiǎn)因素。

03

拆東墻、補(bǔ)西墻的資金騰挪回補(bǔ)特征

由于根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)承諾的投資回報(bào)，因此對(duì)于老客戶的投資回報(bào)，只能依靠新客戶的加入或其他融資安排來(lái)實(shí)現(xiàn)。這對(duì)“龐氏騙局”的資金流提出了相當(dāng)高的要求。因此，騙子們總是力圖擴(kuò)大客戶的范圍，拓寬吸收資金的規(guī)模，以獲得資金騰挪回補(bǔ)的足夠空間。大多數(shù)騙子從不拒絕新增資金的加入，因?yàn)榈案庾龃罅耍粌H攫取的利益更為可觀，而且資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)大為降低，騙局持續(xù)的時(shí)間可大大延長(zhǎng)。

04

投資訣竅的不可知和不可復(fù)制性

騙子們竭力渲染投資的神秘性，將投資訣竅秘而不宣，努力塑造自己的“天才”或“專家”形象。實(shí)際上，由于缺乏真實(shí)投資和生產(chǎn)的支持，騙子們根本沒(méi)有可供仔細(xì)推敲的“生財(cái)之道”，所以盡量保持投資的神秘性，宣揚(yáng)投資的不可復(fù)制性是其避免外界質(zhì)疑的有效招術(shù)之一。當(dāng)年《波士頓環(huán)球時(shí)報(bào)》的記者曾經(jīng)撰文揭露龐齊的騙局，卻被龐齊以“不懂金融投資”為由加以批駁。

05

投資的反周期性特征

“龐氏騙局”的投資項(xiàng)目似乎永遠(yuǎn)不受投資周期的影響，無(wú)論是與生產(chǎn)相關(guān)的實(shí)業(yè)投資，還是與市場(chǎng)行情相關(guān)的金融投資，投資項(xiàng)目似乎總是穩(wěn)賺不賠。萬(wàn)畝大造林計(jì)劃仿佛從不受氣候、環(huán)境、地理因素的影響，麥道夫在華爾街的對(duì)沖基金也能在二十年中數(shù)次金融危機(jī)中獨(dú)善其身，這些投資項(xiàng)目總是呈現(xiàn)出違反投資周期的反規(guī)律特征。

百科｜龐氏騙局

龐氏騙局是對(duì)金融領(lǐng)域投資詐騙的稱呼，是金字塔騙局的始祖。很多非法的傳銷集團(tuán)就是用這一招聚斂錢財(cái)?shù)模@種騙術(shù)是一個(gè)名叫查爾斯·龐茲的投機(jī)商人“發(fā)明”的。龐氏騙局在中國(guó)又稱“拆東墻補(bǔ)西墻”“空手套白狼”。簡(jiǎn)言之就是利用新投資人的錢來(lái)向老投資者支付利息和短期回報(bào)，以制造賺錢的假象進(jìn)而騙取更多的投資。

查爾斯·龐茲是一位生活在19、20世紀(jì)的意大利裔投機(jī)商，1903年移民到美國(guó)，1919年他開(kāi)始策劃一個(gè)陰謀，騙子們向一個(gè)事實(shí)上子虛烏有的企業(yè)投資，許諾投資者將在三個(gè)月內(nèi)得到40%的利潤(rùn)回報(bào)，然后，狡猾的龐茲把新投資者的錢作為快速盈利付給最初投資的人，以誘使更多的人上當(dāng)。由于前期投資的人回報(bào)豐厚，龐茲成功地在七個(gè)月內(nèi)吸引了三萬(wàn)名投資者，這場(chǎng)陰謀持續(xù)了一年之久，才讓被利益沖昏頭腦的人們清醒過(guò)來(lái)，后人稱之為“龐氏騙局”。

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龐氏騙局有哪些

常見(jiàn)龐氏騙局有以下兩種表現(xiàn)形式：1、傳銷，即通過(guò)發(fā)展人員或者要求被發(fā)展人員以交納一定費(fèi)用為條件取得加入資格等方式非法獲得財(cái)富的行為；2、集資詐騙，即以非法占有為目的，違反有關(guān)金融法律、法規(guī)的規(guī)定，使用詐騙方法進(jìn)行非法集資，擾亂國(guó)家正常金融秩序，侵犯公私財(cái)產(chǎn)所有權(quán)，且數(shù)額較大的行為。

【法律依據(jù)】

《中華人民共和國(guó)刑法》第二百六十六條詐騙公私財(cái)物，數(shù)額較大的，處三年以下有期徒刑、拘役或者管制，并處或者單處罰金；數(shù)額巨大或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的，處三年以上十年以下有期徒刑，并處罰金；數(shù)額特別巨大或者有其他特別嚴(yán)重情節(jié)的，處十年以上有期徒刑或者無(wú)期徒刑，并處罰金或者沒(méi)收財(cái)產(chǎn)。本法另有規(guī)定的，依照規(guī)定。

龐氏騙局是什么意思?

龐氏騙局是對(duì)金融領(lǐng)域投資詐騙的稱呼，是金字塔騙局（Pyramid scheme）的始祖。很多非法的傳銷集團(tuán)就是用這一招聚斂錢財(cái)?shù)模@種騙術(shù)是一個(gè)名叫查爾斯·龐茲的投機(jī)商人“發(fā)明”的。龐氏騙局在中國(guó)又稱“拆東墻補(bǔ)西墻”“空手套白狼”。簡(jiǎn)言之就是利用新投資人的錢來(lái)向老投資者支付利息和短期回報(bào)，以制造賺錢的假象進(jìn)而騙取更多的投資。

擴(kuò)展資料：

龐氏騙局的特點(diǎn)：

1、低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的反投資規(guī)律。騙子們往往以較高的回報(bào)率吸引不明真相的投資者，而從不強(qiáng)調(diào)投資的風(fēng)險(xiǎn)因素。各類案件的回報(bào)率可能存在差異，有些高得離譜。

2、拆東墻、補(bǔ)西墻的資金騰挪回補(bǔ)特征。由于根本無(wú)法實(shí)現(xiàn)承諾的投資回報(bào)，因此對(duì)于老客戶的投資回報(bào)，只能依靠新客戶的加入或其他融資安排來(lái)實(shí)現(xiàn)。這對(duì)“龐氏騙局”的資金流提出了相當(dāng)高的要求。因此，騙子們總是力圖擴(kuò)大客戶的范圍，拓寬吸收資金的規(guī)模，以獲得資金騰挪回補(bǔ)的足夠空間。

3、投資訣竅的不可知和不可復(fù)制性。騙子們竭力渲染投資的神秘性，將投資訣竅秘而不宣，努力塑造自己“天才”或“專家”形象。實(shí)際上，由于缺乏真實(shí)投資和生產(chǎn)的支持，騙子們根本沒(méi)有可供仔細(xì)推敲的“生財(cái)之道”，所以盡量保持投資的神秘性，宣揚(yáng)投資的不可復(fù)制性是其避免外界質(zhì)疑的有效招數(shù)之一。

什么是龐氏騙局

什么是龐氏騙局？

龐氏騙局是傳銷的鼻祖。

1919年，第一次世界大戰(zhàn)剛剛結(jié)束，歐洲經(jīng)濟(jì)一片混亂，也就美國(guó)還算祥和。一個(gè)叫查爾斯·龐茲的意大利人移民到了美國(guó)，他向美國(guó)人民推銷了一個(gè)神奇的投資計(jì)劃。

當(dāng)時(shí)，國(guó)際間寄信用郵票，在歐洲很便宜，但是在美國(guó)就很貴。于是龐茲宣稱自己的投資計(jì)劃：先低價(jià)從歐洲購(gòu)買郵票，然后高價(jià)在美國(guó)售出，中間的差價(jià)可以讓大家賺到錢。但是，跨國(guó)倒賣郵票是很復(fù)雜的事情其中涉及各種政策和匯率問(wèn)題，即使有差價(jià)也很難賺到錢，普通人很難明白這個(gè)道理，大家都覺(jué)得這是一個(gè)賺錢的好機(jī)會(huì)。

于是龐茲提出讓大家把錢交給他，他會(huì)幫助大家投資，然后根據(jù)這個(gè)投資計(jì)劃，龐茲設(shè)立了一家公司，人們開(kāi)始把錢交給了龐茲投資，果然收到了高額的回報(bào)。因此投資的人越來(lái)越多，龐茲的生意越做越大，買豪車住別墅出入上流社會(huì)。

直到有人發(fā)現(xiàn)，國(guó)際郵票的存量不足以支撐龐茲如今這么大的生意。于是，有媒體和金融專家開(kāi)始調(diào)查龐茲公司。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，龐茲沒(méi)有收購(gòu)任何國(guó)際郵票，是純粹的空手套白狼，就是將后來(lái)投資者的錢發(fā)給了前面投資者作為利息。所以，需要有源源不斷的新的投資才能維持這個(gè)騙局。

騙局被揭穿后，龐茲入獄，被判5年刑期，最后在巴西的一家慈善醫(yī)院去世，去世前身無(wú)分文。

所以龐氏騙局是用高額回報(bào)吸引投資者，但投資者高回報(bào)來(lái)自于后面投資者的資金。隨著時(shí)間的推移，進(jìn)入龐氏騙局的人越來(lái)越多，新的投資者提供的資金不足以支撐前面的投資者的利息，所以這種模式無(wú)法長(zhǎng)久持續(xù)。騙局揭穿時(shí)，后面的投資者會(huì)血本無(wú)歸。

后來(lái)，龐氏騙局成為了一類金融詐騙手法的統(tǒng)稱，龐氏騙局也叫金字塔騙局，也是我們常常聽(tīng)到的“傳銷”的始祖。

想要避免掉坑誤入龐氏騙局，一定要清楚了解資金的投向，同時(shí)高回報(bào)一定伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，一定要對(duì)自己投資項(xiàng)目有認(rèn)知。