什么是信用違約掉期

信用違約掉期是目前全球交易最為廣泛的場(chǎng)外信用衍生品。ISDA（國(guó)際互換和衍生品協(xié)會(huì)）于1998年創(chuàng)立了標(biāo)準(zhǔn)化的信用違約互換合約，在此之后，CDS交易得到了快速的發(fā)展。信用違約互換的出現(xiàn)解決了信用風(fēng)險(xiǎn)的流動(dòng)性問題，使得信用風(fēng)險(xiǎn)可以像市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一樣進(jìn)行交易，從而轉(zhuǎn)移擔(dān)保方風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也降低了企業(yè)發(fā)行債券的難度和成本。

什么是信用違約掉期（CDS）

我用白話給你解釋吧！信用違約掉期可以看成是一份保險(xiǎn)合同，例如金融機(jī)構(gòu)“甲”手里有一批次級(jí)債，甲擔(dān)心其中風(fēng)險(xiǎn)問題，即這批債券違約風(fēng)險(xiǎn)，就必須做一個(gè)對(duì)沖，那么他就把這筆債券的利息分為兩部分，一部分為資金的使用成本，另一部分就去買CDS，即防范未來(lái)該筆債券的違約風(fēng)險(xiǎn)，甲就會(huì)向他的交易對(duì)手買CDS，交易對(duì)手可以是保險(xiǎn)公司、對(duì)沖基金、商業(yè)銀行、投資銀行等。甲支付一筆資金給交易對(duì)手，就得到一份CDS，這個(gè)CDS完全是機(jī)構(gòu)之間私下的柜臺(tái)交易，不同于正規(guī)的交易所交易，以及市場(chǎng)定價(jià)；完全按自己的模型計(jì)算CDS的價(jià)值，每天交割；當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)上升，CDS的價(jià)格上漲，支付的保險(xiǎn)金就多。當(dāng)這批債券出現(xiàn)不能支付利息了，或者破產(chǎn)清償了，那么收了保險(xiǎn)費(fèi)的一方，就是賣出CDS的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、對(duì)沖基金等，就必須賠償甲的損失。

信用違約掉期利差飆升意味著什么

信用違約掉期利差飆升，意味著違約風(fēng)險(xiǎn)很高，但并不是一定就會(huì)因此暴雷。